5 月的比特币奖励减半将迫使较弱的矿工退出网络

比特币区块奖励减半即将到来，但如果价格不上涨怎么办？矿工的生活会受到影响吗？随着过去几周 COVID-19 大流行占据了大部分头条新闻，加密货币领域已将部分注意力转移到比特币奖励减半上。距离比特币减半只有四个星期，比特币现金和比特币 SV 已经完成

比特币区块奖励减半即将到来五月比特币减半，但如果价格不涨怎么办？矿工的生活会受到影响吗？

随着 COVID-19 大流行在过去几周占据大部分头条新闻，加密货币领域已将部分注意力转向比特币奖励减半。距离比特币减半仅剩 4 周时间，而且比特币现金和比特币 SV 已经完成，对比特币减半的预期处于历史最高水平。

对“比特币减半”的兴趣上升 来源：谷歌搜索趋势

减半为比特币 (BTC) 提供了最重要的特征之一——通货紧缩状态。最初每个区块产生时奖励 50 个比特币，挖矿大约需要 10 分钟，但之后每四年奖励减半。第三次减半即将到来，比特币发行率将降至6.每10分钟挖出5个比特币。

减半是业内备受期待的事件，许多人对减产后的比特币价格前景持乐观态度。产量减半，许多人预计需求将保持不变或增加，这意味着根据供需规律，比特币价格将不可避免地上涨。

但是，比特币价格并不总是如预期的那样，减半后价格可能会保持不变甚至下跌。影响价格的因素有很多，包括交易者的投机行为。例如，众所周知，期货保证金交易是比特币价格波动的驱动力。这种波动在 3 月 12 日至 13 日的崩盘期间很明显，导致许多杠杆头寸被清算。比特币目前与股市的相关性是比特币价格不符合供求原则的又一例证。

矿工也会影响价格

虽然投机无疑是比特币波动的驱动因素，但矿工也是一个重要因素，他们在 BTC 的抛售压力中占很大比例，因为他们实际上需要出售他们开采的比特币来维持生计。在其他交易中，流入交易所的比特币主要来自矿工，虽然交易者通常买卖比特币，但矿工只出售比特币。

鉴于矿工是比特币难题的重要组成部分，因此了解他们如何为即将到来的减半以及随之而来的未知价格表现做准备非常重要。上一次暴跌导致采矿难度自 2011 年以来的最大降幅，进一步增加了矿工的抛售压力，其中许多矿工由于盈利能力下降而被迫关闭。

Blockware Solutions 的一份报告将这一过程描述为“矿工投降”，这会导致采矿生态系统发生变化，从而奖励更先进的操作 - 矿工持有比特币的潜力更长，而且它也有可能发生变化新开采的比特币何时出售以及出售多少的想法。

如果比特币价格不涨，会是什么？

如果比特币价格大幅上涨，则无需担心，因为矿工获得的比特币将减少，但能够以更高的价格出售每个比特币。这就提出了一个大问题：如果价格保持不变，每个矿工将做什么以及网络的整体性能将如何？如果价格下跌怎么办？虽然价格变动对许多矿工来说意味着终结，但每个企业都有不同的盈亏平衡价格，更重要的是，它们的策略也不同。

如果比特币保持其当前价格（撰写本文时为 6,800 美元）并且产量减半，矿工将面临与 3 月 12 日至 13 日价格暴跌类似的情况。这对于网络的很大一部分来说将是一个问题，因为它仍然依赖于像 Antminer S9 这样的老一代设备。

那些运行 Antminer S9 的矿工和那些使用每千瓦时 0.$03 和 0.$05 之间的较低电费的矿工，正在减半它需要价格保持在 7,600 美元到 13,000 美元之间才能盈利——这假设挖矿难度没有太大变化。考虑到额外的托管费用以及中国以外国家和地区的更高电价惯例，盈亏平衡价格会更高。

因此，比特币减半可能会迫使绝大多数 Antminer S9 或更早版本退出网络。据 Blockware Solutions 称，Antminer S9 约占比特币网络计算能力的 30%，绝大多数矿工使用的电费为每千瓦时 03 美元及以上。在减半后，矿工需要将价格保持在 7,600 美元至 13,000 美元之间才能获利——这是假设难度没有太大变化。考虑到额外的托管费用以及中国以外国家/地区的更高电价惯例，盈亏平衡价格会更高。

这意味着，如果老一代的矿机关闭，挖矿难度将大大降低，挖矿对那些留下来的人更有利，因为他们将在新的比特币市场中获得更大的份额。根据加密采矿解决方案公司 Blockware Solutions 的首席执行官 Matt D'Souza 的说法，难度的下降甚至可以超过 3 月 12 日至 13 日暴跌期间的下降。他告诉 Cointelegraph：

“减半后难度的降低完全取决于矿工的利润，这受比特币价格的影响。如果比特币低于 9,000 美元，矿工的利润就会很低。如果比特币保持在 7,200 美元，许多矿工将需要关闭。如果比特币在减半后的数周内都保持在 9,000 美元以下，那么关闭的矿工可能占整个网络的 27%–35%。”

那么拥有下一代设备的矿工呢？鉴于最近的蚂蚁 S17 的挖矿速度比 S9 快 300%，而功耗仅增加 50%，在相同的电价下（0.03–0.05 美元），盈亏平衡价格大约是 3,000-5,000 美元。

这意味着即使比特币价格保持不变，电力成本较高的矿机也可以继续运行，老一代矿机无法使用，难度再次降低。在最近的一次 Chainalysis 网络研讨会上，CoinShares 研究主管 Chris Bendiksen 在 3 月份最近的比特币暴跌中注意到了这种模式。他认为这可能是减半的“试运行”。本迪克森说：

“结果是，比特币减半后，再加上可能持续数月的潜在风险波动，采矿业将处于更好的位置，整体成本基础会更低。”

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对冲：期货和期权

如果价格保持在当前水平甚至下降，即使在电价相对昂贵的地区，也可以继续使用新一代设备。由于蚂蚁S9很难达到盈亏平衡点，矿机厂商有更大的动力去开发最新的设备。这表明这些企业可能有更多的资金来源，因此它们的商业策略也不同。

随着新比特币的开采，在现货市场上出售这些比特币是矿工维持运营和获利的最直接方式。不同的策略涉及不同程度的风险、回报和初始资本。衍生品交易允许矿工对冲比特币的价格波动。

矿工可以利用期货或期权合约来确保他们不受短期价格波动的影响，通过期货合约做空比特币或购买期权合约，以便在未来。

虽然这种策略需要资金，但矿工有一些选择，从私人投资到 P2P 借贷，甚至从流行的加密货币应用程序（如 Nexo 或 BlockFi）获得信贷额度，最近 BlockFi 宣布将向矿工提供信贷第一次。

矿工们还有一些小窍门

如果衍生品对冲不是一个好的选择，矿工还可以采取其他措施来保护自己。例如，众所周知，许多采矿运营商在他们自己的采矿地点提供托管服务。这使他们能够充分利用可用空间并通过托管和充电来赚钱。

移动采矿设备最近也受到了关注，尽管它们对于已经在自己操作采矿设备的矿工来说并不是一个很好的解决方案，但它们对于小型矿工来说是一个很好的选择 提供了一种经济高效的方式来开始赚钱，即使在之后减半。拥有旧设备或新设备的矿工可以采取的另一种方法是坚持自己的时间表，每月购买一定数量的设备，以便在制造商降低价格时获得便宜的设备。 D'souza 指出了在正确的时间购买设备的重要性：

“在正确的时间购买设备很关键——Blockware Solutions关于何时淘汰老一代设备和购买新一代设备给客户的建议。我们让客户在5月份出售他们的老一代产品并购买下一代新产品—— 2019 年 6 月，以便他们做好充分准备。”

矿工还可以升级到新一代设备，以减少减半后价格波动的风险，将现有设备出售给矿工以获取廉价或免费电力。一些矿工在本质上受到保护，例如那些有电费补贴的矿工，甚至是使用多余电力为采矿设备供电的发电厂。

最后，另一种选择是完全停止挖掘比特币并改用具有相同算法的另一种加密货币。然而，比特币矿工是出了名的顽固，它们不如 GPU 矿工灵活。因此，对于某些人来说，切换可能不是一种选择。

比特币展将继续进行

矿工可以在加密货币领域使用各种工具来保护自己免受即将到来的比特币减半充满未知数的影响。当然，风险偏好较高、看好比特币的人五月比特币减半，可以坚持目前的策略，继续挖矿，希望比特币价格能像减半前一样上涨。

但是，比特币不太可能像某些人所说的那样进入“死亡螺旋”。难度降低和对冲策略确保挖矿在某个时间点总是可以盈利的。减半将会发生，比特币将继续它的旅程，一次一个区块。

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