比特币期货的第一天

期待已久的比特币期货终于在美国中部时间 12 月 10 日 17:00（北京时间周一 07:00）在芝加哥期权交易所（CBOE）开始交易。芝加哥商品交易所（CME）比特币期货交易也将在几天后上线。

可能是想偷看的人太多了。比特币期货开始交易后，CBOE网站一度崩溃。CBOE 后来在一份声明中表示，新产品利润丰厚，以至于 CBOE 网站一开始就超载。

CBOE推出的比特币期货代码为XBT，可供交易的合约为最近连续3个月，即1月、2月和3月。每份 CBOE 合约代表 1 个比特币，随后推出的每份 CME 合约代表 5 个比特币。

据CBOE官网显示，明年1月交割的比特币期货合约开盘价为15460美元。开盘后，合约价格波动较大。由于波动幅度达到10%的门槛，CBOE宣布暂停交易2分钟。此后，随着涨幅进一步扩大至20%，CBOE再次宣布停牌5分钟。

据悉，CBOE交易所只对即将到期的合约（目前为1月交割合约）设置涨停和熔断规则比特币和期货的区别，即best bid（最佳出价）或best ask（best ask）超过或如果低于前一交易日结算价的10%，停牌2分钟，超过或低于20%，停牌5分钟。

截至发稿时，1月份到期的合约价格为17,500美元，最高涨至18,850美元。3 月份到期的价格达到 19,330 美元的峰值。总体而言，1 月到期合约的成交量最大，为 2,794 手。2 月和 3 月的交易量少得可怜，分别为 12 手和 50 手。对于新事物上线的第一天，似乎大部分人还处于观望状态。

明眼人都能看出，期货的出现也意味着做空成为可能。分析师认为，比特币矿工将成为潜在的比特币卖空者。为了维持流动性维持挖矿，如果比特币矿工认为比特币价格会下跌，比特币矿工可以通过做空对冲比特币的价格风险，从而锁定一部分利润来维持流动性。此外，如果负面消息动摇比特币价格，对冲基金等金融机构也在等待从反应迟钝的持有比特币多头头寸的普通投资者那里赚钱。值得注意的是，如果大量资金进入空头头寸，而比特币价格继续强劲上涨，也可能导致非常严重的空头挤压。

总之，很多人担心交易所推出比特币期货会让比特币交易更加危险。不过，一位业内人士指出，相反，随着多空博弈，比特币价格将逐渐企稳，不会再出现目前暴涨暴跌的局面。比特币爱好者认为，随着比特币期货的推出和成熟，比特币 ETF 已经不远了。

不可忽视的是比特币和期货的区别，比特币期货的推出也意味着定价权的竞争。在国际贸易中，商品价格通常以期货价格为基准定价，期货市场规则的制定者拥有商品的定价权。即将推出的芝商所期货合约的定价基准是芝商所自己制定的比特币参考利率（BRR：Bitcoin Reference Rate）。这个参考价格是根据几个比特币交易所的交易价格的加权平均价格计算出来的。有观点认为，芝商所希望通过期货交易来影响比特币的价格，进而通过在传统金融体系中的交易来争夺比特币的定价权。CBOE参考的比特币价格'