【聚焦】一币一别墅？ ICO打击背后的逻辑很简单

“一币一别墅”、“暴利大于贩毒”是近期圈内流行语，却来了一场雷雨，惊动了数十万瘾君子。

央行日前在其官网宣布将禁止ICO。

本公告由中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、国家工商行政管理总局、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国证监会联合发布保监会-《关于防范代币发行融资风险的公告》。

首次代币发行（ICO）也被称为区块链众筹，它使用区块链将使用权和加密货币结合起来，开发、维护和交换相关产品或服务。 所谓ICO（Initial Coin Offering）对应于IPO（Initial Public Offering），也是一种“公募”，只是发行标的物由IPO证券改为数字加密货币。 ICO发行团队在进行具体操作时，首先会搭建网站，发布《ICO白皮书》，介绍所发行虚拟货币项目的虚拟货币融资情况。

简而言之：

ICO 是一种筹集资金的方式。 公司发行自己的数字货币以吸引投资者，投资者获得加密数字作为回报。 最典型的例子就是比特币。

ICO定性“非法融资”

央行的公告对ICO做了一个定性：

代币发行融资是指通过融资主体非法出售和流通代币，向投资者募集比特币、以太坊等所谓“虚拟货币”。 代币券、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

公告宣布禁售决定：

自本公告发布之日起，立即停止各类代币发行和融资活动。 已完成代币发行融资的组织和个人，应做好清算等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。 有关部门将严肃查处代币发行融资活动中拒绝依法停止和完成代币发行融资项目的违法行为。

自本公告发布之日起，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”的兑换业务，不得作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”。 不为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。

对存在违法违规行为的代币融资交易平台，金融管理部门将要求电信主管部门依法关闭其网站平台和手机APP，要求网信部门将手机APP下架应用商店和工商管理部门。 吊销其营业执照。

各大代币全线下跌

央行公告后，主要代币全线下跌。

受央行暂停代币融资活动影响，多个代币品种下跌。 其中，H股（HSR）下跌50%。 唯链 (VEN) 下跌 20%。 火币网平台比特币人民币报价一度下跌逾2000元btcc交易所充值不能多次提交，最低跌至26500元/枚。

ICO平台已提前回应

此前，ICO平台反应迅速。 国内排名前三的ICO项目信息展示平台ICOINFO和ICOAGE中的两家已宣布暂停ICO服务。

9月2日，知名数字资产交易平台比特币中国（BTCC）发布公告称，决定自当日起暂停平台内一款名为ICOCOIN（ICO币）的数字资产充值及交易业务。 平台表示，将于9月3日下午6点暂停ICO提币服务，请用户提前提取ICO币余额。 ICO币在比特币中国推出不到一周。

8月30日，国内知名ICO平台ICOINFO发布公告称，为防范风险，即日起主动暂停所有ICO业务，监管政策出台后按政策规范开展业务。相关部门出台。

新浪早前援引云掌财经消息，初步涉及共60家代币发行平台。 其中，北京和上海分别有6个和8个平台在指定运营地点，广东有12个。 另有媒体披露了相关榜单图。

ICO打击的背后

为什么严厉打击ICO？ 网易财经发表的一篇分析文章指出，

首先，它们几乎完全独立于实体经济，涨跌不受任何实物资产控制，没有参照物。 股票以法人实体为支撑，衍生品以实物为支撑。 甚至股指期货和信用违约互换也是基于大类资产和信用池。 然而，比特币和 ICO 却没有。

二是比特币和ICO的流动性和风险超越国界。 众所周知，比特币最受诟病的是其暗网交易、洗钱便利和跨境便利； 而ICO是少数投资者手中的硬通货，也具有变现的能力。 与只有流动性、没有风险的“传统货币”不同的是，比特币和ICO流动性高，风险大。

三是比特币和ICO不能反映实体经济的任何特征，不能成为稳定器或晴雨表。 目前，它对实体经济几乎没有意义。

综上所述，除了高风险和高流动性，比特币和ICO几乎不符合虚拟经济或传统金融的所有特征。

热门ICO：今年线上量占比超90%

据国家互联网金融安全技术专家委员会7月发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》显示，2017年上半年，通过ICO获得的融资额已超过传统VC的投资额，ICO累计融资规模已达261.6亿元，累计参与人数达10.5万人。

据华创证券陈宝剑研报统计，截至7月中旬，科技平台监测发现65个项目上线并完成ICO，其中5个项目在2017年之前完成。

这也意味着，今年线上完成的ICO项目数量占所有线上完成ICO项目的比例高达92.3%，是以往所有线上完成ICO项目的11倍。

兴业证券袁玉明研报分析，ICO之所以如此火爆，是投资者不同投资时期驱动因素的叠加。

首先，ICO可以在短期内提供超高的回报率（年化甚至超过1000倍）；

其次，ICO可以为中期投资有价值的项目提供便利的渠道；

另外，从ICO的长远来看，如果区块链能够像今天的互联网一样成为底层架构，那么现在的投资无异于花大价钱。

研报认为，正是这三个因素让投资者涌向ICO。

经常监督

曾经如火如荼的ICO，为何突然遭遇监管。 市场分析，或与其在发行、监管、融资等方面存在的问题有关。

兴业证券分析认为，ICO在流动性、监管、投资者范围等方面与传统融资有明显区别。

值得注意的是，在比特币中国暂停交易前，ICOCOIN已经转战欧洲交易平台C-CEX，而其他ICO项目发起人在其ICO代币无法在国内交易所上市时，也在考虑选择使用它。 对外交流。

但由于ICO存在的种种问题，许多国家都对其展开了监管。

目前，加拿大打算将 ICO 置于加拿大证券监管委员会的监管之下，其中包括注册或提交招股说明书的要求。 新加坡和瑞士已经开始了监管之路，这是世界上仅有的两个将代币视为资产而非证券的国家。

ICO 市场的危险信号是什么？

腾讯财经披露了一份美国证券交易委员会发出的欺诈信号警告清单btcc交易所充值不能多次提交，适用于当前ICO市场的大部分情况：

1 “有保障”的高投资回报

永远无法保证高投资回报率，也不会有“天上掉馅饼”的事情。 当有人向您保证您的投资回报率高且风险很小或没有风险时，请当心。

2 不请自来的好处

未经请求的销售可能是欺诈性投资计划的一部分。 如果您收到未经请求的消息，请格外小心，这是您没有要求并且不知道发件人是谁的消息。

3 信息越可靠，越虚假

如果一项投资听起来好得令人难以置信，那么它很可能是欺诈。 请记住，高回报投资通常也涉及更多风险。

4.强调“立即”购买

欺诈者可能会试图制造一种虚假的紧迫感来让您进行投资，因此在花钱之前花点时间对投资进行研究。

5无牌卖家

许多欺诈性投资计划来自没有经营许可证的个人或公司。 投资前在 Investor.gov 上查看公司或个人的执照和注册状态。

6 无净资产或收入要求

联邦证券法要求证券发行必须在证券监督管理委员会注册，但某些豁免情况除外。 许多注册豁免要求投资者首先成为合格投资者，有些则要求投资者有投资限制。 如果个人没有询问您的净资产、收入或是否申请投资限额，那么这很可能是个人投资机会（即未注册投资）。